Trump impulsa la mayor IPO de la historia: Fannie Mae y Freddie Mac podrían salir a bolsa con una valoración de 500 mil millones de dólares

Un informe exclusivo del Wall Street Journal reveló que la administración del presidente Donald Trump está preparando una ambiciosa operació...

Un informe exclusivo del Wall Street Journal reveló que la administración del presidente Donald Trump está preparando una ambiciosa operación para sacar a bolsa a las gigantes hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, en lo que podría convertirse en la oferta pública inicial (IPO, por sus siglas en inglés) más grande de la historia de Estados Unidos. Según fuentes cercanas al asunto, la operación podría valorar a ambas empresas en un total combinado de 500 mil millones de dólares, con la venta de entre el 5% y el 15% de sus acciones, lo que generaría aproximadamente 30 mil millones de dólares para el gobierno federal. Este movimiento, que se espera se concrete a finales de 2025, marca un hito en los esfuerzos de Trump por privatizar estas entidades, que han estado bajo control gubernamental desde la crisis financiera de 2008.

Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) y Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), creadas por el Congreso para garantizar la liquidez en el mercado hipotecario, son pilares fundamentales del sistema de financiación de viviendas en EE.UU. Estas empresas compran hipotecas a bancos y prestamistas, empaquetándolas en valores respaldados por hipotecas que se venden a inversores, lo que permite a los prestamistas disponer de más fondos para nuevos préstamos. Desde su colapso durante la crisis subprime de 2008, cuando recibieron un rescate de 190 mil millones de dólares, ambas han operado bajo la supervisión del gobierno a través de la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda (FHFA), devolviendo más de 300 mil millones de dólares al Tesoro de EE.UU.

La propuesta de Trump, que retoma un plan inconcluso de su primer mandato, ha sido impulsada por reuniones recientes con altos ejecutivos de bancos como Citigroup, Bank of America, JPMorgan y Goldman Sachs, quienes han presentado estrategias para monetizar estas empresas. El presidente ha expresado en su plataforma Truth Social su intención de llevar a cabo esta privatización, asegurando que el gobierno mantendrá una "garantía implícita" para respaldar a ambas compañías, un factor clave que históricamente ha mantenido bajas las tasas hipotecarias al generar confianza en los inversores. Sin embargo, no está claro si esta garantía será explícita ni cómo se estructurará tras la IPO.

La iniciativa cuenta con el respaldo de inversores como Bill Ackman, cuya firma Pershing Square Capital Management posee una participación significativa en ambas empresas, con más de 115 millones de acciones en Fannie Mae y 220 millones combinadas, valoradas en miles de millones. Ackman ha calificado la operación como "el mayor acuerdo de la historia" y una oportunidad para generar ingresos fiscales que reduzcan el déficit federal. Otros inversores, como Capital Research and Management Company y Paulson & Co., también podrían beneficiarse de una revalorización de las acciones, que ya han subido más del 20% en el mercado extrabursátil tras las noticias.

Sin embargo, la propuesta no está exenta de riesgos y críticas. Expertos como Jake Krimmel, economista de Realtor.com, advierten que si la IPO debilita la percepción de una garantía gubernamental, las tasas hipotecarias podrían aumentar, afectando la asequibilidad de las hipotecas, especialmente en tiempos de incertidumbre económica. Actualmente, la tasa hipotecaria fija a 30 años se sitúa en el 6,92%, tras alcanzar un máximo de 7,79% en octubre de 2023. Además, algunos analistas, como Jaret Seiberg de TD Cowen, señalan que la privatización podría ser un proceso largo y complejo, que requeriría ajustes legislativos y regulatorios para garantizar la estabilidad del mercado hipotecario.

Por otro lado, figuras como la senadora demócrata Elizabeth Warren han expresado su preocupación, argumentando que la privatización podría beneficiar a los inversores de Wall Street a expensas de los compradores de vivienda, especialmente los de bajos ingresos, al aumentar los costos hipotecarios y restringir el acceso al crédito. El director de la FHFA, Bill Pulte, ha sugerido que las empresas podrían seguir bajo algún tipo de supervisión gubernamental tras la IPO, aunque los detalles de esta estructura aún no están claros.

Aún no se ha decidido si Fannie Mae y Freddie Mac realizarán IPOs separadas o conjuntas, y persisten interrogantes sobre cómo se gestionarán los requisitos de capital, estimados en más de 160 mil millones de dólares, y la participación preferente del Tesoro, que controla cerca del 80% de las acciones comunes de ambas empresas. La operación, de concretarse, no solo transformaría el panorama de la financiación hipotecaria en EE.UU., sino que también podría generar un impacto significativo en los mercados financieros globales, dado el tamaño y la relevancia de estas entidades.

La administración Trump sigue evaluando opciones, con el presidente asegurando que cualquier decisión se tomará con cautela para proteger la estabilidad del mercado de la vivienda. Mientras tanto, la expectativa en el sector financiero crece, y el mundo observa de cerca lo que podría ser un hito histórico en la economía estadounidense.