Colapso de renovables en España: Venta por liquidación de proyectos a 10.000 €/MW para evitar quiebras masivas

  El mercado de las energías renovables en España ha entrado en una espiral de colapso financiero que obliga a los promotores a poner en ve...

 

El mercado de las energías renovables en España ha entrado en una espiral de colapso financiero que obliga a los promotores a poner en venta por liquidación cientos de proyectos solares y eólicos a precios irrisorios de apenas 10.000 euros por megavatio (MW), una fracción del coste de desarrollo que rondaba los 500.000 €/MW hace solo dos años. Esta oleada de "distressed sales" —ventas forzadas por insolvencia— ha sido desencadenada por el pinchazo de la burbuja verde: sobrecapacidad instalada, precios negativos en el pool eléctrico durante 1.200 horas en 2025 y una deuda acumulada de 15.000 millones de euros con la banca que amenaza con arrastrar a 200 empresas al concurso de acreedores antes de fin de año. Fondos oportunistas como Cerberus, Oaktree y Apollo analizan carteras de 5.000 MW en liquidación, un mercado secundario que ha surgido como la única vía para tapar el agujero financiero y evitar un efecto dominó en el sector.

El colapso comenzó en el primer trimestre de 2025, cuando los precios mayoristas cayeron un 60 % por la sobreproducción renovable —España alcanzó el 55 % de mix verde— y la falta de almacenamiento, generando pérdidas operativas de 2.000 millones en el semestre. Promotores medianos como Grenergy, Solaria y Audax, que invirtieron 8.000 millones en proyectos sin PPA (acuerdos de compra de energía) firmados, han visto cómo los ingresos por MWh se desplomaron a 15 € frente a los 120 € presupuestados, dejando 3.000 MW en "stranded assets" —activos varados sin comprador. La banca, liderada por Santander y BBVA con exposiciones de 4.000 y 3.500 millones respectivamente, ha activado cláusulas de incumplimiento y exige ventas urgentes para recuperar al menos el 20 % del principal, forzando a los promotores a liquidar parques eólicos en Castilla-La Mancha y fotovoltaicos en Extremadura a precios de derribo.

Los fondos distressed operan con descuentos del 90 %: un proyecto eólico de 50 MW en Soria, valorado en 60 millones en 2023, se ofrece ahora por 500.000 euros "llave en mano", incluyendo permisos y conexión a red. En total, 1.200 MW están en venta forzosa, con 800 MW ya en due diligence por inversores extranjeros que buscan activos baratos para revenderlos cuando los precios repunten con el hidrógeno verde. El Gobierno, que en 2021 prometió 60 GW renovables para 2030, ha reconocido el "exceso de oferta" y prepara un real decreto de hibernación de proyectos para 2026, pero la banca presiona por soluciones inmediatas.

El impacto trasciende lo financiero. Económicamente, las quiebras podrían costar 5.000 empleos directos en construcción y 10.000 indirectos en suministro. Socialmente, ha generado protestas en 20 municipios por parques abandonados que ocupan suelo agrícola. Políticamente, debilita al Ministerio de Transición Ecológica, con Teresa Ribera enfrentando una interpelación en el Congreso. En redes, #RenovablesColapso supera el millón de interacciones, con un 65 % culpando a la "planificación caótica". Esta liquidación no solo vende megavatios: liquida la ilusión de una transición energética ordenada en una España que paga el precio de la euforia verde.