El dólar sufre su peor semestre en más de 50 años, cayendo un 10% frente a los principales socios comerciales

El dólar estadounidense ha registrado su peor desempeño en más de cinco décadas, marcando un periodo preocupante para la principal moneda de...

El dólar estadounidense ha registrado su peor desempeño en más de cinco décadas, marcando un periodo preocupante para la principal moneda de reserva mundial. En los primeros seis meses de 2025, la divisa se ha devaluado más de un 10% frente a las monedas de los principales socios comerciales de Estados Unidos, un declive reflejado en el Índice del Dólar (DXY), que mide su valor frente a una cesta de seis monedas importantes, como el euro, el yen y la libra esterlina. Este es el peor resultado para el dólar en la primera mitad de un año desde 1973, cuando Estados Unidos rompió el vínculo del dólar con el precio del oro bajo el sistema de Bretton Woods, permitiendo que las monedas flotaran libremente.

El descenso se atribuye a una combinación de factores económicos y políticos que han minado la confianza de los inversores. Las agresivas políticas comerciales del presidente Donald Trump, incluyendo amenazas y retrocesos en aranceles, han generado incertidumbre en los mercados globales. Su administración impulsa un proyecto de ley de impuestos y gasto que añadiría 3.3 billones de dólares a la deuda nacional en la próxima década, lo que ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal. La Oficina de Presupuesto del Congreso ha advertido que esto podría elevar aún más la ratio deuda-PIB de Estados Unidos, ya en un 124%, erosionando el atractivo del dólar como activo refugio.

A esto se suma la crítica pública de Trump a la Reserva Federal y a su presidente, Jerome Powell, lo que ha avivado especulaciones sobre la independencia del banco central. Los analistas sugieren que esta interferencia política, junto con las expectativas de dos o tres recortes de tasas de interés para finales de 2025 para estimular una economía en desaceleración, ha debilitado la tradicional fortaleza del dólar. El Fondo Monetario Internacional ha revisado a la baja la previsión de crecimiento del PIB de EE. UU. de un 2.4% a un 1.6% para el año, reflejando una contracción del 0.5% en el primer trimestre, parcialmente debido a importaciones anticipadas.

Los efectos de esta devaluación ya se sienten. Para los consumidores estadounidenses, el dólar más débil significa precios más altos para bienes importados, como electrónicos y ropa, ya que los proveedores extranjeros exigen más dólares para compensar su menor poder adquisitivo. Los viajeros en el extranjero enfrentan costos más elevados, con el euro alcanzando los 1.179 dólares—su nivel más fuerte desde septiembre de 2021—y el yen ganando un 9% en lo que va de año. Mientras tanto, el mercado bursátil muestra resultados mixtos, con el S&P 500 subiendo solo un 5% en 2025, rezagado frente al 7.2% del FTSE 100 del Reino Unido y un 20% del DAX de Alemania, a medida que los inversores trasladan capital a monedas más fuertes.

Los críticos sostienen que el declive del dólar señala un cambio más amplio en el poder económico global, con algunos inversores y bancos centrales explorando alternativas para reducir su dependencia del dólar. El oro ha experimentado un fuerte repunte en 2025, considerado un refugio contra la debilidad de las monedas, mientras que los mercados emergentes, como India, podrían beneficiarse de mayores flujos de capital. Sin embargo, no todos los expertos comparten la gravedad de la situación. Algunos argumentan que el papel dominante del dólar en el comercio global—donde el 54% de las exportaciones mundiales se denominaban en dólares en 2023—garantiza su resiliencia, incluso en medio de esta caída.

La situación sigue siendo incierta mientras el Senado debate el proyecto de ley de impuestos de Trump, con una votación potencialmente retrasada hasta agosto, y los mercados globales esperan mayor claridad sobre las políticas comerciales. Por ahora, el peor semestre del dólar en más de 50 años ha desatado un intenso debate sobre el futuro del liderazgo económico de Estados Unidos y las implicaciones a largo plazo tanto para las finanzas domésticas como internacionales.